本文从另类角度对加密货币“比特币”进行（háng）走势研究，回顾其爆发的背（bèi）景，探讨（tǎo）其存在的原（yuán）因及市（shì）场诉求，并（bìng）对未来走势提出展望：比特币或有抄底买入机会，除非全球（qiú）经济模式发生颠覆性改变。

2017年可以算是加密数（shù）字货币彻底爆发的一年，比特币从（cóng）出（chū）现（xiàn）就引发的巨大争议。当前，我们（men）所使用（yòng）的几乎所有法币都属于信用（yòng）货币，其信用（yòng）是（shì）政府通过（guò）法律（lǜ）强制赋（fù）予的（de）。而比特币通过（guò）程序开源、总量限（xiàn）度、去中心化等（děng）技术手段（duàn）逐步累积信用，达到流通的路径并发展至今，促使我们检视所秉持的（de）货币经济理（lǐ）论是否完美无缺。

比特币的出（chū）现本（běn）身就是黄金时代消（xiāo）退后（hòu），对人类无节制发行纸币的一种回应。2008年，中本聪发（fā）表了关于比特币的论文时，正值全球（qiú）金融（róng）危机（jī），政府和金融机构治理经济的（de）能力（lì）遭到广泛（fàn）质疑，信誉（yù）降到谷底。面对全球金融乱象，中（zhōng）本（běn）聪通过一个（gè）精巧的（de）数（shù）学设计模拟出（chū）了一（yī）串（chuàn）数字，这串（chuàn）数字虽（suī）然看不见摸不（bú）着，但却是人类历史上最接近黄金（jīn）等贵金（jīn）属货币特质的虚拟货币。可以说，比特币（bì）本身就是投给现代货币体系（xì）的不信任（rèn）票，至少使民（mín）众（zhòng）多了一（yī）份选择自由。

法定货币币支持（chí）者们则认为，信用货币只能以国（guó）家（jiā）信用（yòng）为支撑（chēng），具有（yǒu）可（kě）偿性和强制性，具有一国（guó）之内全部商（shāng）品和服务的价值支撑。而比特（tè）币没有国家信用支撑，没有全社（shè）会商品（pǐn）生产和（hé）交易（yì）作为保证，因而不具有货币的（de）价值基础。然而回顾（gù）历史，无数信用货（huò）币都因其所依靠的政府信（xìn）用的缺（quē）失或政权的垮台大（dà）幅贬值或者（zhě）灰飞（fēi）烟灭（miè），从某种意（yì）义上国家信用（yòng）的可（kě）靠性也不是一（yī）成（chéng）不变（biàn）的，而经济危（wēi）机（jī）或许就（jiù）是加密货币（bì）出现的原动力（lì）之一。

比特币是（shì）否被全世界所认可，目前来说褒（bāo）贬不一，各国政府的态度也（yě）截然相反。日本目前是全（quán）球（qiú）最（zuì）大的比特币交易市（shì）场，其交易量（liàng）目前大约（yuē）占全球市场的50%。去年12月份全球比特币交易中，有（yǒu）1/3的交易量是以（yǐ）日元计（jì）价的。日本（běn）在比（bǐ）特币市场中的地位，一方面得益于其合法地位，另一方面得益于日本国内的不收取交（jiāo）易费用这（zhè）一不寻（xún）常的商业（yè）模式。很显然，这与（yǔ）中国政府（fǔ）去年9月4日宣布关闭（bì）国内比特（tè）币交（jiāo）易所形成了鲜明的对照。其他国家（jiā）的政府对比特币的政策也是（shì）五（wǔ）花八门，多数持拒斥态度。去年12月份美（měi）国芝加哥期权交易所和（hé）芝加哥商品交易所（suǒ）先后推出比（bǐ）特币期权，其背（bèi）后也有美（měi）国政府和监管（guǎn）部门的许可。这意味着（zhe）美国（guó）不（bú）仅对比（bǐ）特币（bì）期货合（hé）法化（huà）支持，也很大（dà）程度上对比（bǐ）特币本身合法化有支持倾向。而且美国政府的关注点是比特（tè）币不被用于（yú）非法交易，明确讲就是不希望看到比特币成（chéng）为一种洗钱的工具，进一步分析，或许（xǔ）数字货币市场的主导权（quán）才是美日两国更加看重的（de）。
从

投（tóu）资市场的观点（diǎn）来看，对于比特币（bì）的（de）出（chū）现也是（shì）褒贬不一的（de），但（dàn）是总体说（shuō）来（lái）其（qí）价（jià）值无法评估以及超高的波（bō）动率（lǜ）都（dōu）是投资市（shì）场给与（yǔ）其明确（què）的定义。正如传奇（qí）的货币交易者、对冲基金巨（jù）头以及慈善家（jiā）乔治·索罗（luó）斯在2018年世界经济论坛发表（biǎo）的年度（dù）讲话中提到的加密货币是一（yī）种误称，这（zhè）显然是一种建立在误解上的泡沫。他（tā）强调加（jiā）密货币不（bú）是货币。货币应该是稳定的保值（zhí）品（pǐn）。一种日均波动达（dá）到25%的货币币是不（bú）能用来支付（fù）工资的。因此，它就是（shì）一种基于误解的投机（jī）。而另一位传奇的投资大师巴菲特则直接发（fā）出警告：远离比特币。在巴（bā）菲特（tè）的价值投（tóu）资理论中（zhōng），像无法进（jìn）行估值的（de）比（bǐ）特币，是没有（yǒu）任何投资（zī）价值的，在他看（kàn）来这（zhè）种繁荣是虚假的，这（zhè）与当年（nián）他规（guī）避科技泡沫时（shí）代（dài）的投资（zī）理念（niàn）相一（yī）致。目（mù）前来看，在加币货币上两位（wèi）大师的看法倒是比较一（yī）致。

那么为（wéi）什么2017年比特币真的迎来了爆发，虽（suī）然短短的三个月价格又大幅回落至目前（qián）的8000美元，不（bú）过（guò）这里（lǐ）面确实值得深入的研究。也许（xǔ）从研（yán）究中我们可（kě）以发现比特币背后（hòu）的与金融（róng）市场相（xiàng）关性。

目前市场（chǎng）中的一种（zhǒng）观点是，比特币的繁荣（róng）实际上（shàng）是经济（jì）危机的前兆。自2010年（nián）以来，全（quán）球经济正以最快的速（sù）度增长（zhǎng），各国之间（jiān）的上升趋势日（rì）益同（tóng）步。在政策刺激的支持下，伴随着就业稳健增长，投资温和回升以（yǐ）及贸易（yì）逐步回升，期（qī）待已久的全（quán）球经济增长（zhǎng）态势开始显现。”然而实体（tǐ）经济增长缓慢，工资和生活水平的提高（gāo）而带来的生产性投资（zī）并未增加，只是（shì）把资产（chǎn）价格，股票（piào）价格以及在（zài）某些地（dì）区的房价提高到（dào）新的高（gāo）度，完全超（chāo）过了实体（tǐ）经济非常有限（xiàn）的增幅。也就是说，目前的经济（jì）增（zēng）长是没有合理的经（jīng）济基础的，这种增长的本质（zhì）又是新的（de）泡沫的诞（dàn）生，因此，进一步易理解，也就很可能是经济危机的前兆。

从这个角度来看，我们可以将（jiāng）加密货币的未（wèi）来（lái）走势与市场经济（jì）发展模式结合起来（lái）观察，如果全球（qiú）市场（chǎng）增长（zhǎng）依旧靠着虚拟货币经济的增长而（ér）带动，那么（me）加密货币（bì）也必然有其（qí）一席之地。反之，如果世界各国（guó）政府将经济发展的重点（diǎn）转向于实体经（jīng）济的增长（zhǎng），那么市场的投机属性必然（rán）降（jiàng）低，作为目（mù）前市场（chǎng）投机性（xìng）最强的加密货（huò）币就（jiù）有可能失去其生存空间（jiān）。正（zhèng）如前文所说，如果国家（jiā）信用危机不会产生，那么实（shí）际上加密货币可能（néng）都不需要出现在目前的经（jīng）济结构当中（zhōng）。

目前（qián）比（bǐ）特币价格已经（jīng）从历史高点19000美元（yuán）回落至8000美元附近，由于目前全球经济增长模式短期内没有发（fā）生变化的概率，相信在今年比特币的价格还是（shì）有可能随（suí）着金融市（shì）场（chǎng）繁荣而走强，目前（qián）来看（kàn）6700美元附近可能会形成比特（tè）币价格的一（yī）定支撑（chēng），如果（guǒ）有兴趣的投资者可以（yǐ）等待（dài）买入的时机。