DCEP能保（bǎo）护隐私（sī），但不能完全匿名

DCEP主要定位（wèi）于（yú）替代（dài）M0，纸币就成为其重点替代的对（duì）象。纸币的（de）流通过程几（jǐ）乎（hū）无痕，也（yě）就带（dài）来了纸币支付匿名、遗失不补的特点。这一方面为保护（hù）公民日（rì）常个（gè）人隐私提供了便（biàn）利，但也同时（shí）成为部（bù）分非法（fǎ）交易的温床（chuáng）。尽（jìn）管近年来大数据技术使得大额现金交（jiāo）易能通过纸（zhǐ）币上的冠字号码实现追（zhuī）溯，但仍然留下了（le）较大盲区。

DCEP本（běn）身是一（yī）串数字，其中（zhōng）携带了持有者的个人身份（fèn）认证信息。在每一个（gè）交易环节均（jun1）需要系统确认的情况下，一个DCEP从创设到消亡（wáng）所经历的每一个节点理论（lùn）上都（dōu）会被记录（lù）下来。这些记录经过严格（gé）加密，不会被非授权机构获得，因此使用者（zhě）的隐私可（kě）以得到（dào）充分（fèn）保障（zhàng）。但如果使用者涉及违法活动，其资金（jīn）的流转路径又（yòu）能完整呈现，将（jiāng）给打（dǎ）击违（wéi）法犯（fàn）罪提供强有（yǒu）力的武器。因此，DCEP所实现的是“有（yǒu）限匿名”，即对社（shè）会（huì）公众匿名，对（duì）经过授权的执法机关显名。这是（shì）纸币（bì）所不具备的重要特点（diǎn）。

DCEP能使支付市场竞争（zhēng）更加（jiā）多（duō）元，但（dàn）不能完全取代微信、支付（fù）宝等

一种（zhǒng）热门观点认为，作为官方（fāng）指定的（de）支（zhī）付媒介，DCEP能大大抢占支付（fù）宝等平（píng）台的市场份额，甚（shèn）至完全替代。然（rán）而，DCEP在法定强制（zhì）性、隐私保（bǎo）护（hù）、离线支（zhī）付（fù）等方面的确更胜一筹，但对支付产品而言，商业化的支付场景体验（yàn）优化或更加（jiā）重要。比（bǐ）如，支付宝等平（píng）台经常推出支付优惠、抽奖、分期付款等活动，也（yě）有“花呗”等小（xiǎo）额消费信贷产品，这使其拥（yōng）有更（gèng）好（hǎo）的（de）用（yòng）户（hù）体验。相比之下，DCEP在（zài）央（yāng）行层面只会承载基本的（de）支付功能，优化体验的工（gōng）作将由（yóu）发行机构自主进（jìn）行。也就是说，DCEP仅仅提供了另一种支付选择（zé），而（ér）能对支付宝等现有平台造成多大冲击，取决于其自身的进一步优化程度和市场选择（zé）。

DCEP能（néng）使大量交易更（gèng）加智能（néng）化，但不能直接搭载智（zhì）能（néng）合约（yuē）

央（yāng）行副行（háng）长范一（yī）飞曾经明确表示：目（mù）前现钞并未承担除价（jià）值（zhí）尺度、流（liú）通手段（duàn）、支付手段和价值贮藏四大基本职能之外（wài）的其他（tā）功能。加（jiā）载除法（fǎ）定货币（bì）本身功（gōng）能外的（de）智能（néng）合约（yuē），将影响DCEP的（de）法偿（cháng）功能（néng），甚（shèn）至使其褪化（huà）为有价票证，且（qiě）有损（sǔn）毁（huǐ）人民币之嫌。这一表态否定了DCEP直接搭载智能（néng）合约的可能。

但在原型系统中，央（yāng）行就加入了DCEP与数字（zì）票据交易（yì）所的互（hù）动，主要实现票据交易中的券款对付功能。这说明DCEP在设计之初就考（kǎo）虑到了利（lì）用数字媒介对现有各类交易进行（háng）优化的（de）问题。也就是说（shuō），DCEP天然是智能化交易的优质载体。尽管不能直接搭载智（zhì）能（néng）合（hé）约（yuē），但不妨碍DCEP仅（jǐn）作为流（liú）动货（huò）币来参（cān）与（yǔ）到当（dāng）前（qián）各类交易（yì）的优化过程之（zhī）中。其具（jù）有（yǒu）的分布式记（jì）账、离线（xiàn）支（zhī）付等功（gōng）能，的确可在相当多的应（yīng）用场景下（xià）提高交易的可（kě）靠性。因此，DCEP大（dà）概率将成为（wéi）各类智（zhì）能交易的重要组件。

DCEP能助力人（rén）民币国际化，但（dàn）不能明显影响美元（yuán）优势地位

当前（qián）一种激进论调认为，中国在全球率（lǜ）先推（tuī）广（guǎng）法定数字货币，不仅是金融科技领域的进步，也会对（duì）美（měi）元的国际结算工具地（dì）位（wèi）构成冲击，并加速（sù）全球（qiú）去（qù）美元化进程。该（gāi）论点的主要逻辑，是中（zhōng）国此举（jǔ）可以抢占全球（qiú）电子（zǐ）支付领（lǐng）域的制（zhì）高（gāo）点，从而逐步挤出美元在（zài）国际（jì）市场的需求。同时，饱受争议的Libra在听证过（guò）程（chéng）中也被反复（fù）论（lùn）及有助（zhù）于对中国推出数字货币形成制（zhì）衡。在中（zhōng）美贸易争端的（de）背景下，这一政治（zhì）因素更（gèng）易（yì）被不断放大（dà）。

然而，一种货币在国际上的地位（wèi）主要取决于该国综合国力和（hé）经济稳健（jiàn）程度，而不在于货（huò）币本身的存在形式。诚然，央行（háng）数字货（huò）币能较大（dà）程度提升人民币在电子支（zhī）付（fù）领域的（de）便利性。但也（yě）不应忽视，便（biàn）利性（xìng）只（zhī）是人们使用某种（zhǒng）货币所考虑的因素（sù）之（zhī）一。除此之外，币值（zhí）本身的稳（wěn）定性，交易（yì）对手的认可程（chéng）度等（děng）因（yīn）素（sù）同（tóng）样（yàng）重要。不可（kě）否认，尽管在（zài）新冠疫情和石油（yóu）危机的双重（chóng）打压下，美国经济在今年出现较大波动，但美元仍然是目（mù）前国际市场（chǎng）最主要的通行货币。削弱美元（yuán）霸权的确是一（yī）种美好（hǎo）愿望（wàng）。但苦炼内功，增强自身实力才是提升人民币国际地位的必（bì）经之路，不（bú）宜对人民币流通形式的创新寄予（yǔ）过多题（tí）外涵义，这也（yě）超（chāo）出了（le）DCEP本身的设计能力。

DCEP能提（tí）高货币政策（cè）传（chuán）导（dǎo）效率，不能一劳（láo）永逸（yì）解决中（zhōng）小企业融资（zī）难题

DCEP可（kě）追溯的特点（diǎn）使得央行能够更好地监测整个市场的（de）货币流（liú）向，在（zài）一（yī）定（dìng）程度上（shàng）改善以往对M0领域的观测盲区（qū），从（cóng）而疏通货币政策的传导（dǎo）路径，提高传导（dǎo）效率。在当前支持中小企业发展的（de）背景下，央行可以在（zài）定向（xiàng）降准（zhǔn）等传统工具（jù）之外进一步创新，获得（dé）更加精准的（de）政策工（gōng）具。这无疑可（kě）以（yǐ）改（gǎi）善中小（xiǎo）企业的融资困境。

但我们也应看到（dào），中小企业融资难融资贵问（wèn）题，肇始于中国以间接融资为主的金融市场（chǎng）格局，属长期形成的复杂结构化问（wèn）题，且（qiě）短时间内难（nán）有实质性（xìng）变（biàn）化。因此，M0可观（guān）测（cè）性的（de）改善，并未触（chù）及（jí）病灶根源，也谈不上根治。出于风险控制和管理成本考虑，商业银（yín）行在中小企业业（yè）务中的顾（gù）虑仍然需要系统性的改（gǎi）革来逐步解除。DCEP作为一种感（gǎn）知渠道，能为这种改革提（tí）供必要的数据支持和创（chuàng）新依据（jù），但指望DCEP直接解决难题无（wú）疑（yí）超出其能力范围。