把脉（mò）
区块链（liàn）发展（zhǎn），坐（zuò）看数字经济云起，由蚂蚁链、罗汉堂（táng）、新浪财经联合出品的《寻找区块链力量》系列节（jiē）目自8月6日起，每（měi）周四下午2点在新浪（làng）财经独家首播！本期（qī）主题（tí）为“通向未来的融合技术”——
区（qū）块链技术与AI、大数（shù）据、隐私计算技术结合起（qǐ）来，就可以对（duì）于开（kāi）放
金融、数字（zì）医疗、可依赖的AI应用等经济利基（jī）领域（yù）进行（háng）迅速地填补，从而为下一轮经济升级奠定基础。
熊（xióng）伟：相比（bǐ）公共区块链，许可区块链（liàn）是一种更（gèng）实（shí）用、更有用（yòng）的许可数据共享（xiǎng）系统的设计（jì）方法，是（shì）许多金融应用未来的关键特性或关键因素。 对数字经济的探讨中，虽（suī）然去中心化是一（yī）个极为重要和有用的特征，但（dàn）可能不是未来最（zuì）有前景的领域。我认为目前更紧迫的问题是数据（jù）共享。如何设（shè）计数据共享系统，使不同参（cān）与者、公司（sī）等更广泛的（de）人群使用数据。这一工作十分重要。我认为许可区（qū）块链或许可分布式（shì）账本提供的方式更具前景，更有可能实现向大量用户提供许可（kě）的数据共享系统。
主持人：我们知道区块链（liàn）架构的最初目的是实（shí）现（xiàn）
比特币。约11年前比特币诞生，具有金融（róng）功能。但（dàn）现在（zài），比特币（bì）受到（dào）争议（yì）。目前，区块（kuài）链金融应用有CBDC、JPM Coin、Libra等多种应用。请问您（nín）对区块链在金融领域的应用（yòng）有（yǒu）何看法，在理（lǐ）论（lùn）和应（yīng）用方面有何潜力和（hé）挑战？
熊伟：由比特币引（yǐn）发（fā）的区块链金融（róng）应（yīng）用。比特币确实引发了一轮数字支付（fù）系统、
数字（zì）货币（bì）、各种数字平台融资方（fāng）案（àn）和（hé）运营模式的创（chuàng）新（xīn）设计浪潮。我先（xiān）讲我的主要观点。我认为，尽管业界专家在这些非常重要的领（lǐng）域取（qǔ）得了众多进展，尽（jìn）管人（rén）们对这些技术充满热忱，但是，我认（rèn）为在（zài）近期最（zuì）有（yǒu）发展潜力（lì）的（de）模式不是比特币模式，我认为一些其他的改（gǎi）进版模（mó）式（shì）更（gèng）有可能在金融以及其他相（xiàng）关领域发展出更多应用（yòng）。
其中，我要特别（bié）强调许可区块（kuài）链。相比公共（gòng）区块链（liàn），许（xǔ）可区（qū）块（kuài）链是一种更实用（yòng）、更有用的许可（kě）数据共享（xiǎng）系统（tǒng）的设计方（fāng）法，是（shì）许多金融（róng）应（yīng）用未（wèi）来的关（guān）键特（tè）性或关键因素。你已经提到了区块链的各种（zhǒng）新兴金融应（yīng）用（yòng），比如Facebook的Libra、摩根大（dà）通（tōng）的摩根（gēn）大通币，我们还看到一种新的加密平台。其实，近（jìn）几年（nián）已经有成千上万的（de）加密点数和（hé）代币上市。这些都与比特币热有一定关系。
特别是（shì），比特币（bì）的去中心化（huà）、不变性等特（tè）征非常受欢迎。人们对这些特（tè）性兴奋不已，这些特（tè）征也引发了许多新平（píng）台和数字支（zhī）付系统（tǒng）设计（jì）的通证化。但在（zài）实际应用中也产生（shēng）了很多问题。Markus将这些（xiē）问题（tí）巧妙地（dì）总（zǒng）结为“三（sān）元困境”。比特币的设计应面对这一根本问题，即（jí）可扩展性、安（ān）全性和去中心化问（wèn）题。这是三个问（wèn）题，互相之间存在一定内（nèi）部冲突。我认为，目前（qián）我们（men）还没有找到能（néng）解决该三元困境的方法。该问题还未得到解决，因此该设计投入广泛应用时面临许多问题。
我看到（dào）了中国人民银行前行（háng）长周小川最近的一次演讲，讲述了中国（guó）人民（mín）银（yín）行在设计（jì）数字（zì）货币方面（miàn）所（suǒ）做的工（gōng）作（zuò）。中国人民银行被称为全球最（zuì）先进央（yāng）行，正在考（kǎo）虑未来发行（háng）数字货币。周小川（chuān）认为，正是由于我们提到的这些原因，中国人（rén）民银行（háng）的数字货币不太可能建立（lì）在公共区块（kuài）链上。他也（yě）对这些问题表示担忧。去中心（xīn）化意味着要需（xū）要进行（háng）大量计算，可能（néng）导致大量浪费，正如Markus所述。这也（yě）导致了速度问题，一种货币要在（zài）大国（guó）广（guǎng）泛使用，速度是关键。
他（tā）还提到，在（zài）实（shí）际情况下，不变性（xìng）可能无法实现（xiàn）。人们会犯错误。想一（yī）想金（jīn）融市（shì）场的”胖（pàng）手指（zhǐ）”问题，在（zài）中国已（yǐ）经出现多次。当这（zhè）些问题发生（shēng）时，确实需（xū）要一个（gè）有能力在错误发生时纠正交易信息错误（wù）。但目前这（zhè）种（zhǒng）基于去中心化（huà）的（de）区块（kuài）链将使纠正（zhèng）错误（即使是简单（dān）错误）成（chéng）本极高。强（qiáng）调一项我个人（rén）的研究工作，最近我（wǒ）和Michael Sockin合著了一（yī）篇关（guān）于
加密货币（bì）模型的论文。论文强（qiáng）调了去中心化带来的另一个潜在问题，即，去中心（xīn）化意（yì）味（wèi）着数（shù）字平台的所有（yǒu）权没有股东或“所有者”。
没有所有者，意味着没有人会为公共（gòng）利（lì）益（yì）出资。我（wǒ）们知道，数字（zì）平台依赖大型网络才（cái）能蓬勃发展，因此需要吸引大量用户使用（yòng）支付系统或（huò）使（shǐ）用数字平台。要（yào）实现大型（xíng）网络，就需要有人出资鼓励参与。没有（yǒu）所有者，就没有人为这些（xiē）公共利益出资。这（zhè）可能（néng）会导致数字平台和支（zhī）付系统在实际（jì）应用中的另一潜（qián）在（zài）冲突（tū），阻碍其未来发展。我们特别强调，“基于令牌计划（huá）”的去（qù）中（zhōng）心化带来了这种权衡。
通过去中（zhōng）心化（huà），基（jī）于（yú）令牌的平台可以（yǐ）承诺在任何情况下都不损害用户。我们知道，对（duì）于由股东持有（yǒu）的以股权为（wéi）基（jī）础的逐利平台，如果经（jīng）营（yíng）不（bú）善、利润不佳，平台可能会（huì）采取（qǔ）过（guò）激措施（shī），比如过激的广告策略、销售策略，甚至向（xiàng）第三（sān）方销（xiāo）售用户数据。这些情况已发生多（duō）次。我们（men）见（jiàn）过这些情况。去中心化移（yí）除（chú）了（le）股东，因此移除了平台剥（bāo）削用户的动机。所（suǒ）有用户共同控制这一通证化平台，而用（yòng）户不会损害自己的权利。这是通证（zhèng）化平（píng）台的（de）优点。
缺（quē）点（diǎn）是我提到的公共利益问题。一（yī）个平（píng）台或支付系统需要建立一（yī）个庞大的用户群（qún），才能发展壮（zhuàng）大。去中（zhōng）心化的用户面（miàn）临这一巨大问题，即（jí）没有（yǒu）人愿意贡献公共利益（yì）、出（chū）资（zī）吸引（yǐn）用户，从而最大限度地发挥网络效应。对于盈利能力相（xiàng）对较（jiào）弱的平台而（ér）言（yán），这（zhè）种对滥（làn）用用户信息的（de）担忧尤（yóu）其强烈（liè）。我们的（de）分析（xī）将表明，实际上通证化对于（yú）基础较薄弱（ruò）的平（píng）台更有（yǒu）吸引力。比特币或其他加密代币的（de）狂热粉一般不会说这些（xiē）。但我认为事（shì）实（shí）可能（néng）就（jiù）是如此。
另外，我想（xiǎng）强调股票价格和代币价（jià）格的差异，代币价格往往非常不稳定，我们（men）看到已经有成千上（shàng）万的代币或加密货币在世界（jiè）各（gè）地（dì）交（jiāo）易，其中很多极不稳定。我们（men）常把这种高波（bō）动性归因于某种疯狂的投机行为或某（mǒu）种价格泡沫，但两者在概念上有（yǒu）重要区别。股票（piào）价格是（shì）由（yóu）股票平台从平均用户那里获得的利润驱动的，对于大型网络，有（yǒu）些用户是重（chóng）度用户，有些用户是（shì）较轻的用户，利润由平均用户驱动，这将（jiāng）最终决定股票（piào）价（jià）格。
但是（shì）对（duì）于（yú）通证（zhèng）化平台来说，代币价格是由边（biān）际用户（hù）决定（dìng）的（de），这些（xiē）用（yòng）户并不（bú）关心是否使用代币。从这个意义上讲，代币价（jià）格由边际用户驱动，而不（bú）是平（píng）均用户。在网络效应下（xià），我们知道平均用户和边（biān）际用户（hù）实（shí）际上（shàng）是有很大差别的。边际（jì）用（yòng）户（hù）非常（cháng）敏感。当情况发生变化（huà）时，他们很容易退出。基于这一（yī）原因（yīn），代（dài）币价格波动非（fēi）常大，比通常的股票价格波动（dòng）更大。我认为这是一个值（zhí）得探讨和思（sī）考的重要问题。这些（xiē）数字代币或加密代币在世界各地交易。
我讲了（le）与通证化和去中心化相关的概念性问题。基于以上原因，我要强调的是，对数字经济的探讨中，虽然去中心（xīn）化是一个极（jí）为重要和有（yǒu）用的特（tè）征，但可能不是未来最（zuì）有前景（jǐng）的领（lǐng）域。我认为目前更紧（jǐn）迫的问题是数（shù）据共享。如何设计数据共享系统，使不同参与者、公（gōng）司等（děng）更（gèng）广泛的人群使用数据。这一工作十分重要。我认为许可（kě）区（qū）块链或（huò）许可分布式（shì）账（zhàng）本提供的方式更具前景，更有可能实现向（xiàng）大量用户提（tí）供许可的（de）数据共享系统。
该系统可以是一个设有（yǒu）特定权限的数据（jù）共享（xiǎng）系统，对（duì）许（xǔ）可对象、获取内（nèi）容设立权限，从而保（bǎo）证（zhèng）数据（jù）在系统内的分布（bù）和知情交易，合同基于许可的数据共享系统（tǒng）。
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