对于NFT来（lái）说（shuō），最大程（chéng）度地（dì）“去金融化（huà）”与“去投机化”，并更多地贴近实体经济，方为正道。

全球（qiú）最大的NFT（非同质化数字凭证（zhèng））交易平台OpenSea在8月份仅产生了4.98 亿美元的交易额，创下一年来的（de）最低（dī）交易水平。无独（dú）有（yǒu）偶（ǒu），全（quán）球最大的NFT 创（chuàng）作者与开发者平台以太坊同期实现的（de）总交易量（liàng）跌至五个月的新低，成（chéng）交（jiāo）总（zǒng）数仅（jǐn）有99.8万笔。另外，世界上（shàng）最大的游（yóu）戏公链（liàn）Ronin 8月份的（de）NFT交易额（é）也只（zhī）有（yǒu）93.9万美元,创下迄今为止历（lì）史第二（èr）低（dī）交易记录，持续狂躁（zào）与劲爆的（de）NFT正在（zài）趋（qū）于平静与理性。

NFT全名Non-Fungible token，是（shì）一（yī）种（zhǒng）建立在区块（kuài）链技术基础之上的“非同质化（huà）数字（zì）凭证（zhèng）”。与比（bǐ）特币（bì）等原生（shēng）币相（xiàng）比，NFT不可分割，独（dú）一无（wú）二（èr），不（bú）可替代（dài）。一个单（dān）位的比特币可以分割成两个0.5个单位（wèi），一个人（rén）手（shǒu）中的一（yī）个比特币与另一个人手中的一个（gè）比特币（bì）在价值上是相同的（de），完全可（kě）以互换与替代，而一个NFT却只能映射（shè）一种东西，没有两个完全一样（yàng）的（de）NFT。与比特币（bì）因为数（shù）量（liàng）有（yǒu）限而稀缺有所不（bú）同，NFT则是因为唯一而稀缺。

NFT可以关联的资产范围，理论上没有边（biān）际，万物皆可NFT，目前NFT项目主要集中在数（shù）字藏（cáng）品、游戏资产以（yǐ）及虚（xū）拟世界三个领域，其中关注度最高的是数字藏品，其（qí）交易（yì）量占到NFT市（shì）场的64%。作为NFT旗下的当（dāng）红品种，数字藏品（pǐn）一般指一种限量（liàng）发行（háng）的虚拟文化商品，包括数字形式的（de）图（tú）片、音乐、视频、3D模型等，通过区块链技术对（duì）其发行（háng）、购买、收藏、转赠以及使用等流程进行记录，使其具有唯一性、不可复制、不可篡改以（yǐ）及永（yǒng）久存证的特（tè）征。

NFT的火（huǒ）爆应当是数（shù）字经济发展的（de）必然结果。NFT其实起到了连接现实世（shì）界（jiè）资产和数字世界资产的桥梁作用，企业（yè）可以（yǐ）凭（píng）借NFT在线上创造出基于实体产品的更高溢价或者说是营销价值。据区块链公（gōng）司Flow数据显示，NFT已经（jīng）为全（quán）球知名篮球赛事NBA赢得了超过11.7亿美元的收（shōu）入，全（quán）球最大的运动品牌耐克和阿（ā）迪（dí）达斯也从NFT获（huò）得近2亿（yì）美元和近1亿美元的收（shōu）入，全球最（zuì）大的（de）奢侈品集团路（lù）易威（wēi）登的NFT收入（rù）更是（shì）难以统（tǒng）计，而这些龙头企业的行动（dòng），又会（huì）直接（jiē）带（dài）动整（zhěng）个行（háng）业（yè）进入NFT。据不完全统（tǒng）计，全（quán）球已（yǐ）有超过30个行（háng）业开（kāi）始规（guī）模性布（bù）局（jú）NFT。

值得注意的是，全球NFT产品价（jià）值的分配端呈（chéng）现出了显著（zhe）的（de）收益分化态势，即只有那些具有真（zhēn）实收（shōu）藏价值的产品受到市（shì）场的（de）青睐（lài）并表现（xiàn）出十（shí）分明显的溢价，同时口碑越好（hǎo）、客（kè）户忠诚度越高、品牌（pái）影响力越持（chí）久的企业（yè），越能通过（guò）NFT获取更多的超额收益。

除（chú）了为企业创（chuàng）造出（chū）特有的（de）营销价值，文化艺术类资产与NFT嫁接（jiē）也（yě）有一定空间。从（cóng）产权的（de）角度讲，诸如影视、文字以及文物和绘（huì）画作品等都极易被仿制与抄袭，互联网技术使得（dé）这些作品的复制更为（wéi）简易，从而更易发生知识产权的侵（qīn）害。NFT非同质（zhì）化、不（bú）可拆分的特性（xìng）说明，创建了NFT就等于拥有资（zī）产排他性（xìng）的占有（yǒu）权，数字（zì）资（zī）产（chǎn）的所有权因此获得了强有（yǒu）力保障，而且NFT的数字作品具有唯一性，作（zuò）品真实性也通（tōng）过区块链共（gòng）识（shí）机制得到了认证，等于就是给数（shù）字化作品刻上（shàng）了一个（gè）唯一的原生符号，即便有（yǒu）人进行了（le）复制，也不（bú）能代替（tì）原作品。

正（zhèng）因为此，对于作品原创者（zhě）来（lái）说，再也没有被赝（yàn）品折磨（mó）的烦恼。而对于数字作品购买者而言（yán），任（rèn）何数字（zì）作品都带有原创者的数字签（qiān）名或者特定符（fú）号（hào），并且不可更（gèng）改，购买NFT作品等（děng）于是获得了资产不可篡改的所有权记录，最终实际到手的交易物品自然就没有是（shì）否（fǒu）真伪的忐忑与担（dān）忧。

与构筑（zhù）出产权保护的无形（xíng）“护城河”相并行，NFT还（hái）以（yǐ）数字化更新（xīn）了作品（pǐn）的价值表（biǎo）达形式，从而让知识产权获得了更为充分（fèn）与更为（wéi）快捷的变现渠道。创作（zuò）者不仅（jǐn）可以突破线（xiàn）下时空（kōng）限制，在更宽泛的互联网世（shì）界（jiè）找到更（gèng）多的（de）作品购买（mǎi）方，并（bìng）通过拍卖叫（jiào）价机（jī）制实现产（chǎn）品价值的最大化，比如在线（xiàn）下世（shì）界，村（cūn）上（shàng）春（chūn）树的（de）一本实体书，只有几十元，因（yīn）为市面上有千（qiān）万本一样的，然而村上（shàng）春树如果通过NFT平台在网络（luò）上将自己的（de）《挪威的森林》做成限量（liàng）发行（háng）的NFT，那么NFT的价（jià）格可能（néng）是几十万甚（shèn）至上（shàng）百万元。另（lìng）一（yī）方面，在区块（kuài）链（liàn）“去中心化”机制作用下，内（nèi）容生（shēng）产方可以绕过中间商（shāng）直接与（yǔ）需求方（fāng）发生交易，由此将过去因渠道消耗的（de）价值归还（hái）创作（zuò）者（zhě），以激发（fā）出（chū）更大的（de）创新。不仅（jǐn）如此，NFT允许作品原始创（chuàng）建（jiàn）者在每次滚动交易（yì）时连续获得销（xiāo）售价格的收益，由此完全改写了知识产权的传统（tǒng）交易模式。有研究机构指出，全球NFT交易量将从（cóng）2022年的2400万笔增加到2027年的4000万笔（bǐ）。

需要注意的是，NFT目前（qián）还（hái）是一个过于早（zǎo）期的技术（shù）或者产品形态，且大多情境下（xià）人们参（cān）与交易（yì）不（bú）是因为其（qí）价值，而只（zhī）是纯（chún）粹的炒作，这样，NFT发展过程中就难免不会发生（shēng）市场（chǎng）鼓吹泡（pào）沫的现（xiàn）象，相应（yīng）的风险就不（bú）能不防。

基于NFT在（zài）发（fā）展过程（chéng）中可能潜在（zài）与引（yǐn）爆的风（fēng）险，中国管（guǎn）理层（céng）表现出（chū）的（de）管理（lǐ）态度值得全球借鉴。除了发（fā）布《数字藏（cáng）品行（háng）业（yè）自律发展倡议》等多个自律性文件外，中国监（jiān）管层还明（míng）确（què）要求国（guó）内企业推出的NFT产品一律须删去“NFT”字（zì）样而改为“数字藏品”，在产品管理（lǐ）方（fāng）式上，规定所有公链（liàn）与联盟（méng）链（liàn）由（yóu）国家（jiā）管理，同时链上发行产品实行审核制；不（bú）仅（jǐn）如（rú）此，相关规定要求数字藏（cáng）品交易不得采用虚拟币（bì）对（duì）接二级市场交易。显（xiǎn）然，对于NFT来说（shuō），最大程度地“去金融化”与“去投机化”，并更多地贴近实体经济（jì），方（fāng）为正（zhèng）道。

（作者系中国市场学会（huì）理事、经济学（xué）教授）