2019-4-4 13:04
来源： 巴比特专栏 作者: 闻香（xiāng）识
放眼全（quán）球，已经有25个国家制定了针对加（jiā）密货币有相应的监管（guǎn）法律，另有5个国家明确表示（shì）今年会出台（tái）专（zhuān）门的法规。目前在20多个国（guó）家都可（kě）以看（kàn）到（dào）加（jiā）密货币通过线上交易所或线下支付的方式流通，但一半以上（shàng）的国家（jiā）都没有在法律上明确规定是否准许（xǔ）加密货币作（zuò）为支付工具或是准许兑换（huàn）法币，可见全球（qiú）各国针（zhēn）对区块（kuài）链的立法（fǎ）都处于初期框架阶（jiē）段。各国为应对（duì）区（qū）块链迅速（sù）发展的态（tài）势进行现有法律框（kuàng）架（jià）的更新和补充，是一个可以预（yù）见（jiàn）的趋势。
（一）政策（cè）主题盘点
将加密货币纳入监管的国家，对于加密货币（bì）的定义可以概述为三类（lèi）：可流通货币、金融资产、大宗商品。
将加密货币（bì）视（shì）作流通货币（bì）的国家也是全（quán）球内对（duì）加密（mì）货币经济（jì）发展最积极参与的国（guó）家，主要（yào）代表是日（rì）本和委内瑞拉。日本国会将加密货（huò）币定（dìng）义为“以（yǐ）电子形式存储的货币价值”，在2017年出台了专门的（de）《资金结算法》进（jìn）行监管（guǎn）。此后（hòu），日本还引导区（qū）块链接入政务投票以及银（yín）行支付系统。在通货膨胀的委内瑞（ruì）拉，国家甚至依靠加密货币（bì）作为刺激经济的（de）手段，规定加（jiā）密货币对标石油价格来（lái）发行国家加密货（huò）币。
将加密货币视（shì）作资产的国（guó）家集（jí）中在欧（ōu）洲。欧洲发（fā）达（dá）国家大多是资产管理强国（guó），很多国（guó）家（jiā）也直接（jiē）将（jiāng）相关资产（chǎn）监（jiān）管法案的范围扩（kuò）大（dà）到（dào）对加密货币的监管。被（bèi）誉为“加密国”的（de）瑞士，早在2014年的联邦政府报告中就把加（jiā）密货（huò）币（bì）视（shì）为（wéi）资产。同时（shí），英（yīng）国在政（zhèng）府文件中将加（jiā）密（mì）货（huò）币定义为资产而非货币，需要征收英国的资本利得税。
将加密（mì）货币（bì）视作（zuò）大（dà）宗（zōng）商（shāng）品（pǐn）的国家集中在美洲，墨西哥（gē）发布了《金融技术法案》，指出加（jiā）密货币不能作为货币或（huò）是资产进行转（zhuǎn）让和流通（tōng），对于加（jiā）密货币交易和发行都（dōu）持谨慎的态（tài）度。
值得注意的是，加密（mì）货币也并非始（shǐ）终（zhōng）只有一种性质，在不同的项目中（zhōng）基于不（bú）同的权力职能可能有不（bú）同的性（xìng）质，甚（shèn）至还可能（néng）存在混合性质。例如在美国、瑞士、新加坡（pō）等国（guó），不同性质（zhì）的代币将接（jiē）受不同类型的法律（lǜ）监管（guǎn）。
加密货币在一（yī）国的流通形态，可（kě）能有（yǒu）四种状（zhuàng）态。第一种是（shì）在将加密货币视作流通货（huò）币的国家，在实体消费中（zhōng）使（shǐ）用加密货币是可（kě）接受（shòu）的，相（xiàng）应的加密（mì）货币的交易收入也（yě）被视作“营（yíng）业收入”，按（àn）个人所得税和企业所（suǒ）得税（shuì）申（shēn）报。例如在日本，加密（mì）货币（bì）的交易所和项目发行都需（xū）要（yào）经（jīng）过监（jiān）管（guǎn）方的许可，线上交易所需要（yào）申请牌照，而（ér）且加密货币交易税赋较重，按照累进制，加密（mì）货币投资收入的（de）税率从（cóng）15%-55%不等。另一（yī）种是国家发行（háng）加密货币的情况，如在委内瑞拉，可以使（shǐ）用国家发行的石油币完全替代传统货币的（de）作（zuò）用，在上述两（liǎng）类国（guó）家使用（yòng）比（bǐ）特币购买服（fú）务都（dōu）是可以接受的。
在（zài）英国等发达国家，加密货（huò）币（bì）在（zài）这些国家作为可接（jiē）受的支付方（fāng）式，而发行需（xū）要经过（guò）沙（shā）箱的（de）测试后推广。在这些（xiē）国家，加密货币进入（rù）流通需要（yào）有一定（dìng）的门（mén）槛（kǎn），但并没有特别严格的资格（gé）管控。第四种类型更为严格，对（duì）代币性质测试后需（xū）要实行（háng）分类（lèi）监（jiān）管。例（lì）如（rú）在美国，一旦加密（mì）货币时（shí）作（zuò）为“资产投资标（biāo）的”的性质（zhì）进（jìn）行流通或者交易时，则构成（chéng）证（zhèng）券行为，需（xū）要符合当地（dì）证券法的（de）监管规定；加（jiā）密货币作为“大宗商（shāng）品”的（de）性质进行流通（tōng）或者（zhě）交易时，还需要得到期货管理部门的许（xǔ）可并遵守相关法律。在上述两类国家，只有在（zài）政府授权（quán）的（de）交易场合才能使（shǐ）用加（jiā）密货币。
区块链除了代表一种（zhǒng）新型技术外（wài），还创造（zào）了新的价值流通经济模式。通过通（tōng）证经济（jì）模型的设计，可以激励更（gèng）多（duō）人（rén）参与社区建设，并带动整个区块链网（wǎng）络的增（zēng）长。但同（tóng）时，加密（mì）货币是（shì）在去中心化的网络中发行和流（liú）通（tōng）的，也（yě）给通证发行（háng）（ico）的监管提出了挑战。
许可通证发行的国家会要求申请发行的项目按照监管法律的要（yào）求，进行注册和项（xiàng）目备案（àn）。在这方面先进的监（jiān）管（guǎn）经（jīng）验，主要（yào）有监管（guǎn）沙盒、代币（bì）分类和行（háng）业转入资格管理，这（zhè）将在后（hòu）文中展（zhǎn）开具体分析。
严格监管的国家包括（kuò）了（le）两类，一类是在鼓（gǔ）励加密（mì）货币发展进程中（zhōng）逐渐加强监管，比如（rú）当前美国的通证发行制度越来（lái）越标准化；另一类是对（duì）加密货币由谨慎态度转向逐步开放（fàng），比如（rú）曾经颁（bān）布ICO禁令但已撤回的俄（é）罗斯、韩国、泰国和伊朗，目前监管依然严格，但有（yǒu）所趋缓。从加密货币本身的资产属性出发，其交易和发（fā）行（háng）同样（yàng）被各国视作提升自身经济独立性、抵御全球贸易战风险（xiǎn）的一种（zhǒng）保障，他们努力的（de）方向是如何平衡（héng）金融创新和行业（yè）风险（xiǎn）管控的要求。
从整体的（de）趋势上来（lái）说，目（mù）前部分（fèn）国（guó）家从之前“一刀切”的反对态（tài）度转（zhuǎn）向有（yǒu）条件（jiàn）的（de）许可、部（bù）分国家从缺乏监管转（zhuǎn）向积极监管都对区块链发展（zhǎn）起到了正向（xiàng）的推动（dòng）作（zuò）用。伴（bàn）随着各国政（zhèng）府对区块链的（de）理解深入，未来（lái）各国的区块（kuài）链项（xiàng）目注册、加密货币交易（yì）、通证发行都将变得（dé）更（gèng）规范（fàn）化和（hé）标准化。
随（suí）着（zhe）区块链快速（sù）发展，新的业态层出不穷，由此带来的金融风（fēng）险和监管不匹（pǐ）配等问题（tí）逐渐显现（xiàn），使得如（rú）何平衡区块链创新和监管（guǎn）成（chéng）为了各国（guó）面临的难题。目前（qián）具有示范性的三类监（jiān）管方式，分（fèn）别是沙箱制度、代币分类监管以（yǐ）及行业（yè）准入资格管（guǎn）理（lǐ）。
率先采（cǎi）取监管沙箱的国家包括（kuò）了英（yīng）国（guó）、新加坡、澳大（dà）利亚，三（sān）个（gè）国（guó）家在具体实行（háng）时又有（yǒu）其各自的特（tè）点。监管沙（shā）箱本质上是金融产品创（chuàng）新的测（cè）试机制和消费者保护机制以及激励机制的（de）结合体，具（jù）体运作过程总体上分为申请、评估和测试三大流程。在监管沙（shā）箱制度下，企业首（shǒu）先要进行沙箱申请，通过评估后再进入监管沙箱测试，即在市场隔（gé）离的条件（jiàn）下小范围进（jìn）行消费推广。但（dàn）通过测试并不意味着产品或服务可以直接进入市场，若企业想要全面（miàn）推（tuī）广其产品或服务，仍然需（xū）要获得监管许可并且（qiě）符（fú）合诸（zhū）多监管标准。
英国金融行为监管局（FCA）在2016年最早提出“监管沙箱”，拟在限定的范围（wéi）内简化市（shì）场准入标（biāo）准和流程，在确（què）保消费者（zhě）权益的前提下允（yǔn）许金融（róng）科技创新企业或业（yè）务的快速落（luò）地运营，并根（gēn）据测试情况决定（dìng）是否准予推广。
监管沙箱这（zhè）一工具建立时（shí）并不（bú）是专门用于区块（kuài）链监（jiān）管。只（zhī）是监管沙箱能够降低（dī）创新测试门槛，并且确（què）保创（chuàng）新测试带（dài）来的风险不从（cóng）企业传导至消费者，对于监管区块链这种新型的颠覆（fù）式创新特别适用。既英国之后，新加坡和澳（ào）大利（lì）亚也（yě）开展了监管（guǎn）沙箱的（de）方式，并（bìng）且公开接受区块链项（xiàng）目的测试（shì）申（shēn）请。
从隔离测试的（de）程度（dù）来（lái）说，英（yīng）国（guó）沙箱的测（cè）试周期虽然（rán）长达3-6个月（yuè），但是利（lì）于消费（fèi）者保护（hù）。英国FCA要求进入沙（shā）箱（xiāng）的企业必须对客户履（lǚ）行信息披露义（yì）务，并保证消费者享有服务（wù）补偿计划（FSCS）和金融（róng）申诉服务（wù）（FOS）的保护。在申请阶段，企业（yè）还需要向FCA证明，其拥有客户偿（cháng）付的（de）资金实（shí）力。
各国沙箱的相同（tóng）之处在于（yú），监管（guǎn）主（zhǔ）体（tǐ）都是当地金融（róng）监督管理部门，主要（yào）依（yī）照金（jīn）融产品和服（fú）务测试的标准（zhǔn）开展工作。不同之（zhī）处在（zài）于，各国在各操作流程的监管强度不一。澳大利亚的模（mó）式最宽松和灵活，整个流程周期也最短，申（shēn）请（qǐng）者以书（shū）面进行项目（mù）说明后，信息会在ASIC网站（zhàn）上公（gōng）示，并由ASIC书面通知（zhī）测试（shì）开始的日期。在发送（sòng）通知的14天后（hòu）企业就可以开始（shǐ）测试，企业只需（xū）要在测（cè）试结（jié）束后提交报告并被ASIC确认可行就可以推广。相较而（ér）言，新（xīn）加坡的（de）沙箱审核周期介于英国和澳大利亚之（zhī）间，对（duì）企业（yè）的测试期也有时（shí）间要求，侧重于Fintech应用。
分类监管是指将不同形（xíng）态的区块链应用，按照其不（bú）同的业务属性，厘清（qīng）其金融业务（wù）的本质，针（zhēn）对性的建立不同（tóng）的监督（dū）体系。瑞士、新加坡和美国都采纳了（le）分类监（jiān）管的制度，构建了有层次的区块链监管环境。
根据瑞士、新加（jiā）坡的代（dài）币管（guǎn）理规定（dìng），代币可以具（jù）体划分为三类，即支付用途（tú）的代币、实用类（lèi）型（xíng）的代（dài）币和证券属性的代币。实用类代（dài）币意于提供对应用（yòng）或服务的数字化获取渠道的代币，若（ruò）不构成（chéng）投资行为，不作特别监管；而（ér）支付类代币作为货物或服务的支付手段，或货币（bì）、价值（zhí）转移的方（fāng）式，需要受《反洗钱（qián）法》的监管；资产类代币是（shì）监管最严格的，因为其代表了发（fā）行方（fāng）的（de）债券或股权，受《证（zhèng）券法》的监管。
虽然（rán）多国都采用了分类监管，但是在代币（bì）的具体（tǐ）管理上，各国（guó）监管态度又略有不同（tóng）。分类监（jiān）管最明（míng）晰的是瑞士。除（chú）了对代币分类有（yǒu）明（míng）确（què）的定义之外，瑞士（shì）金（jīn）融（róng）市（shì）场监督管理（lǐ）局（FINMA）发（fā）布的ICO指导文件（jiàn）还基于分类定义规定（dìng）了各类别代币的（de）监管要求，并且还特别（bié）说明，虽然（rán）划分（fèn）了（le）三（sān）种类型，但也可能存在混合形式的代币。新加坡最（zuì）为灵活，官方（fāng）表示，目前还没（méi）有证券型（xíng）的代币出现，无需进行（háng）监管（guǎn）。美国则主要（yào）侧重于对于证券（quàn）性质（zhì）代币的测试，一旦（dàn）加（jiā）密货（huò）币构成证（zhèng）券法所规定的产品，则数字（zì）代币的发售（shòu）或发行必须遵守所适用（yòng）的证券法，并依法完成信息披露、注册和（hé）获得（dé）监管方许（xǔ）可的义务。
资质管理是指（zhǐ）对于要进（jìn）入流通的加（jiā）密货币项目（mù），当局要求（qiú）其在满足（zú）准（zhǔn）入门槛（kǎn）并获得经营资格后再（zài）进入市场。特别是确定了分类管理适（shì）用（yòng）的监管（guǎn）框架后，对其进行信息披露、注（zhù）册 批准环节的监管覆盖是保护市场各方参与者权益的必要条（tiáo）件。资质管理制度在美国、日（rì）本等严格监（jiān）管的（de）国度发展得（dé）较为成熟。
美国由宽松转向严格管理最突出（chū）的变化（huà），就是对（duì）市场主体（tǐ）的准入资格（gé）提（tí）高了（le）要求。区块链项目发行（háng）首（shǒu）先要通过证监会（huì）的测定，若被认定为证券性质（zhì）的区块链项（xiàng）目需要在（zài）证券业协会（SEC）进（jìn）行（háng）注册并（bìng）接受监管，区（qū）块链项目（mù）组（zǔ）所公（gōng）开发起的筹资邀约、竞价形式（shì）及交易退出机制（zhì）均参照《联邦（bāng）证券法（fǎ）》及《促进创业企（qǐ）业融资法案》（JOBS法案）的相关规定进行（háng）监管。此外，美（měi）国（guó）商品期货交易委员（yuán）会（CFTC）在2018年5月（yuè）发布了一份加密货币衍生产品上市建议性（xìng）声（shēng）明，该声明（míng）为给交（jiāo）易所和（hé）结算（suàn）所提供清（qīng）晰（xī）的（de）监管（guǎn）信息（xī）。同（tóng）年（nián），纽约州金融服务局（NYSDFS）提出BitLicense监（jiān）管法案，交易所（suǒ）在从NYSDFS获（huò）得BitLicense的前提下可在纽约（yuē）州交易加（jiā）密货币。在实施这些政策（cè）之后，许多不（bú）合规（guī）的交易所和欺诈性的项目都因为不符合监管（guǎn）部门的要求（qiú）而被强制（zhì）下架了。
日本国会的《资金结算法》修正案也限定了严格（gé）的市场准入（rù）条件。修正案规定任何主体（tǐ）未经监管当局注册登记，不得开展加（jiā）密货币交易服（fú）务，否则（zé）将（jiāng）受到罚金或有期（qī）徒（tú）刑（xíng）的刑事处罚。在（zài）申请（qǐng）人（rén）出现法定的（de）不（bú）适（shì）当事（shì）由时（shí），监管当局应当拒绝注册登（dēng）记（jì）申（shēn）请，修正案（àn）和配（pèi）套法（fǎ）令（lìng）规（guī）定的（de）拒绝注（zhù）册登（dēng）记事由包括：不满足审慎（shèn）性条件——具体（tǐ）要求为资本金不低于1000万日（rì）元且净资产（chǎn）额不为（wéi）负，其他还包括（kuò）提交的资料形式不适当，主体资格不（bú）适当，内部体制不足以实现合规等。
采取行业（yè）准入资质管理的国家，通过立法要求明（míng）确了加密货币合法的业务范围（wéi）和（hé）经（jīng）营资格，从（cóng）而更（gèng）好地规范了行业生态。这一（yī）制度对比监管（guǎn）沙盒更为严格，更适用于市场（chǎng）创新涌现、亟（jí）待增强监管的国家。
以（yǐ）实际应用来看（kàn），行业监管在相（xiàng）应的（de）阶段上会（huì）进行（háng）动态调整。以（yǐ）新加坡货币（bì）管理局为例，其（qí）在动态监管上的经（jīng）验值得借鉴，其监（jiān）管政策的发展经（jīng）历（lì）了初期（qī）试水、正式出台（tái）和（hé）全面认识三（sān）个阶段。初期试水阶（jiē）段，新加坡货币管理局（MAS）学习（xí）了（le）英国的监管沙箱（xiāng）制度，对金融创（chuàng）新给（gěi）予了极大力度（dù）的（de）支持，给区块链企业提（tí）供了创新空间。在正式出台声明（míng）阶（jiē）段，当局要求（qiú）申请方依据《证（zhèng）券期货法》和《财（cái）务顾问法（fǎ）令》获取相应牌照，并符合（hé）反洗（xǐ）钱、反恐融的要求。全（quán）面认识阶（jiē）段，政策表明只对证券类货币监管，给功能性加密货（huò）币放行。但（dàn）也（yě）会评估项（xiàng）目（mù）不同类型（xíng）的风险，思考相应的监（jiān）管措施，确保不扼杀创新。
面（miàn）对（duì）区块链行业的（de）快速（sù）变化，只有借鉴优秀经（jīng）验，及时评估监管（guǎn）政策的适应性，并持（chí）续改（gǎi）进以贴合发展趋势，才能（néng）让政策在实（shí）施和落地后达到（dào）在（zài）保（bǎo）障（zhàng）行业活力同时又不（bú）失规范有序的效果。
虽（suī）然（rán）各国对虚拟货币这一（yī）新型支付方式和价值储藏单（dān）元（yuán）的（de）态度有（yǒu）所不（bú）同，但对于用以解决数据（jù）共享难题（tí）和提升价值流通效率的区块链（liàn）技术，普遍都（dōu）持（chí）肯（kěn）定态度，差异只在（zài）于具体以何种形（xíng）式提供对区块链技术（shù）项目的支持。目前对于区块链项目的扶持政策方（fāng）面，主要分为财政补贴（tiē）、注（zhù）册条件和应用（yòng）支持三个方面，典型国家和代表（biǎo）性（xìng）的政策在下图中进（jìn）行了盘点（diǎn）。
财政补贴（tiē）方面（miàn），美国和英（yīng）国的政策（cè）较为（wéi）突出。美国联邦层面（miàn）的财政部（bù）、国土安全局、航（háng）空航天局等（děng）提出过（guò）相关的支持政策。其中（zhōng）国土局补（bǔ）助金（jīn）额（é）近（jìn）80万（wàn）美元。在州政府层面，美（měi）国十（shí）个州都（dōu）提出（chū）过提升区块（kuài）链技术的法案。英国则是国家（jiā）层面设立（lì）基金（jīn）进行支持，英国技术战略（luè）委员会于（yú）2018年（nián）1月宣布投资1900万英（yīng）镑支持区块链等新兴项目研究。
国（guó）家为鼓励（lì）区块链项目在当（dāng）地（dì）进行注（zhù）册，也出台了一系列政策吸引企（qǐ）业入驻。例如在2018年马耳他新法案规定了MDIA的认证审核（hé）义务，申请人可（kě）以（yǐ）获（huò）得MDIA认证或者注册为技术服务商（shāng），享受（shòu）当地税（shuì）收优惠等友好政策开展区块链（liàn）应用。在乌兹（zī）别克斯坦，任何在当（dāng）地设（shè）立公司并在银（yín）行存入资金（jīn）的企业（yè），都可获得申请加密货币交（jiāo）易所的许可证资格。
对于应用场景参与最深的是日本政府。早在2014年（nián），政府就牵头成（chéng）立了（le）日本区块链协会（huì）(JBA)。在日本的国家级（jí）技术（shù）战略中，包括2016年的《日（rì）本（běn）再兴（xìng）战略》和（hé）2017年的《未（wèi）来投资战略》，区块链（liàn）都是重点关注领域。日（rì）本金融（róng）厅（tīng）于2018年6月1日又颁布（bù）了《部分银（yín）行法施行令修订法案》，规定电子（zǐ）支付代理业者全部（bù）实行登录制（zhì），可能会推（tuī）动虚拟货币接（jiē）入银行（háng）系统。
若结合当地的税收要求来分析，相较于税收严苛的亚（yà）洲（zhōu）国家，欧洲国家显（xiǎn）得更（gèng）具（jù）吸引力。欧洲国家要求本国（guó）居民和（hé）企业申报年度虚拟货币收益，并按资本利得税征缴。同时大多（duō）数欧（ōu）洲国家对于资本（běn）利得（dé）税本（běn）身（shēn）就有最低额（é）优惠政策，低于最低门槛可以免征利得税，因此很多初（chū）创项目都可以获得税收（shōu）免（miǎn）除（chú）。其中，税收优惠最突出的马耳他规（guī）定（dìng）：“对岛上跨（kuà）国公司的征税（shuì）率低至5%，并（bìng）且长期不（bú）变。”另外（wài）加拿大（dà）、澳大利亚、乌兹别克斯坦等，本身对其他国家的外（wài）资项目有税收优惠的政策，因（yīn）此也吸引了大量外国的项目入（rù）驻。
通过分析全球30个国家或地区的相关政（zhèng）策后发（fā）现，对虚（xū）拟货币（bì）持开放态度（dù）的国家集中在南欧、中西亚和大洋洲，政策（cè）环境最（zuì）友好（hǎo）的国（guó）家是（shì）瑞士、马耳他、新加坡和（hé）澳大利亚，对虚拟（nǐ）货币态度（dù）相对保守的国家是印度、俄罗（luó）斯和中国。
若（ruò）将全球各个（gè）国家的具体（tǐ）政策按照“监管空白”、“鼓励（lì）支持”、“严格（gé）监管”和“严厉禁止”进行评（píng）价，结果如下图所（suǒ）示。
其（qí）中，鼓励支持（chí）（positive）的评价（jià）标准是（shì）该国法（fǎ）律许可（kě）虚拟（nǐ）货币的使用（yòng）；尚未有明确规定的国家，归类（lèi）为“监管空白（bái）”（neutral）；有明确的法规禁止虚拟（nǐ）货币交易的国家，归类为“严禁”（illegal）；而“监管严（yán）格（gé）”（regulated）是指已出（chū）台法（fǎ）规且（qiě）态度保守的（de）国家（jiā）。
下（xià）文将从虚拟货（huò）币监管强度、监管制度方式（shì）、技（jì）术（shù）支持力度方面综合对（duì）比主要国家（jiā）的区块（kuài）链营商（shāng）环境，并选（xuǎn）取典型政策和监（jiān）管案（àn）例进（jìn）行分析。
积极拥抱（bào）区块链的国家集中（zhōng）在欧（ōu）洲，瑞士和（hé）英国（guó）等资产管理强国走在前（qián）列。例如（rú）瑞士的（de）楚格（gé），是最早（zǎo）公开接（jiē）受虚拟货币作为支付（fù）方式的地区（qū），被誉为区块链（liàn）的“硅谷”。以（yǐ）太坊、Cardano等公链头部项目将基金会设立在瑞士，也是看重其便利的金融产业（yè）资源（yuán）集聚（jù）环境以及政府对于（yú）区块链的积极立场。而法国（guó）等一众西欧国家也紧随（suí）其后，正在努力填补法（fǎ）律法规的空白，并凭（píng）借当地的（de）创新基础设施和（hé）资产税收优惠，支持区块链产业的发展。
整体而言（yán），南欧的（de）监管环境比西欧更为宽松，产业优惠和支持政策也多（duō）。马耳他扮演（yǎn）了黑马的角色，凭借（jiè）优惠的（de）政策吸（xī）引（yǐn）了众多区块链项目和投资。除了马耳他，南欧的罗（luó）马尼亚等也公开（kāi）支（zhī）持（chí）虚拟货币新经（jīng）济。东欧的情况（kuàng）更（gèng）为复杂，白俄罗斯（sī）、波（bō）兰等监管正在逐步规范（fàn），监（jiān）管环境由松到（dào）紧。而占地最大的国家俄罗斯则是从原本的反（fǎn）对态度转向当（dāng）前（qián）的有条件放开（kāi），监管环境整（zhěng）体（tǐ）严格。
在北美（měi）地区，美国和加拿大都将区块链技术发展视作国家战略级产业。在美国（guó），美联储还出版了专门的产业报告（gào），包括《美国支付（fù）体系改善进度报（bào）告》和《支付、清算与结算中（zhōng）的分布式分（fèn）类账技（jì）术（shù）（DLT）》。在加拿大（dà），政府支持区块链研究院（yuàn）BRI成（chéng）立，并且支持央（yāng）行研发锚定加元的国家数字货（huò）币。
在（zài）虚（xū）拟货币的监管（guǎn）上，美（měi）国由于属于联邦（bāng）制，州与联邦分权而治，各地政府可（kě）自行制定（dìng）法律，因此各州的（de）政（zhèng）策各不相（xiàng）同，当地区块（kuài）链项目需要（yào）符（fú）合所在州的法律监管要求（各州的法律规定见附表2）。在（zài）美（měi）国联邦法律层面，国家要求虚拟货币交易必须符（fú）合反洗（xǐ）钱法的要求（qiú），依（yī）据不同的代（dài）币性质，也要对（duì）应地符合证（zhèng）券法（fǎ）和期货法的要（yào）求。整体（tǐ）而言，美（měi）国偏向于“严格监管”。
南美各（gè）国对于虚拟货币有着不同的定义，整体（tǐ）上相对宽松（sōng）。委内瑞拉和阿根廷等国（guó）都支持虚拟货币流通构（gòu）建起的（de）经济，以缓解本国当前的经济（jì）危机。委内瑞拉发行了锚定石油的数（shù）字货币，总统下令通（tōng）知本国所有的银行都（dōu）开始使用石（shí）油（yóu）币，并且（qiě）支持与（yǔ）新（xīn）法定货币互换；阿根廷（tíng）的民众为了抵御本（běn）国（guó）货币大幅（fú）贬值（zhí）的风险，也纷纷转向（xiàng）持有（yǒu）虚（xū）拟货币（bì），当地已有一批比特币ATM投入使用以提供法（fǎ）币兑换服务（wù）。
澳洲整体对区块链投资的政策环境都较为宽松，除了澳大利亚（yà）外，新西兰、帕劳（láo）、马绍（shào）尔群岛、斐济、萨（sà）摩（mó）亚、瑙鲁和巴（bā）布亚新几内亚（yà）都视比（bǐ）特币为合法交易手段，都属（shǔ）于加密友（yǒu）好国。
一（yī）方面澳洲因其便利的外资入驻条件和税（shuì）收优（yōu）惠成为了（le）区（qū）块链项目增（zēng）长（zhǎng）最快的地区之一。2017年5月澳（ào）大利亚政府取消（xiāo）了向比特币等数字货币（bì）购买商（shāng）品（pǐn）/服务征（zhēng）收的GST（服务（wù）税），2018年9月贸易投（tóu）资委员（yuán）会还组织了贸易代（dài）表（biǎo）团，争（zhēng）取和中国加强区块链（liàn）的引（yǐn）资合作。
另一方（fāng）面国家（jiā）纷纷开放（fàng）区块链应（yīng）用场景（jǐng），参与区块链实（shí）验，也对产业发展影响重大。以澳大（dà）利（lì）亚为例，澳大利（lì）亚（yà）央行（háng）引入区块链改造贸易金融和支（zhī）付清算系（xì）统，证券交易所（suǒ）（ASX）早已与多（duō）家数字货币公司联合研发（fā）证（zhèng）券（quàn）市场解决（jué）方（fāng）案（àn）。2018年以来，地方政府支持（chí）的“区（qū）块（kuài）链（liàn）驾驶（shǐ）执照系统”和“虚（xū）拟货币支付水（shuǐ）电费”等应用也陆（lù）续推出。
亚洲各国的态（tài）度不尽相（xiàng）同。态度积极的先行国家是日本（běn）和新加坡（pō），其中日本态度开放（fàng），承认（rèn）比特币支付，立法将ICO合法化（huà）；新加（jiā）坡在承认数字货币（bì）和（hé）ICO合法性的前（qián）提下积极监管（guǎn）。在（zài）对区块链技术（shù）的支持（chí）上（shàng），以色列和（hé）中国（guó）等科技强国也后（hòu）续跟上（shàng）。2018年3月，以（yǐ）色（sè）列证券（quàn）管理局宣布实行以证（zhèng）券为导向的监管沙箱，鼓（gǔ）励区块链在金融领域（yù）的应用创新（xīn）。
对（duì）于虚拟货币的立（lì）场上，各国也在不断（duàn）调整认知。2017年曾经出（chū）台（tái）过禁令（lìng）的韩国（guó）和伊朗态度松动，韩国开始允许ICO发行，伊朗宣（xuān）称有发行国（guó）家数（shù）字（zì）货币的计划。一部分国家正在从监管空白转向积（jī）极监管，另一部（bù）分国家正在反思之前对（duì）待虚拟货币（bì）简单否定的态度（例如泰国（guó）、印度等），也在重新评估加密货币和ICO的监管（guǎn）规则，以应对国际金融格局和区块链技术应（yīng）用趋势的快速变化（huà）。
最后一（yī）个大洲—非洲，其区块链行业（yè）还处在原始萌芽期间，本次研究不展开详（xiáng）细论述。除了阿尔及利亚明确禁（jìn）止虚（xū）拟货币外（wài），其他非（fēi）洲国家（jiā）的加密货币产（chǎn）业基本处于法律（lǜ）空（kōng）白阶段。其（qí）中，南非和肯（kěn）尼亚的发展最快，已有多家数字货币交易所（suǒ）在（zài）当地上线，当地政（zhèng）府也有（yǒu）望率先推出具体政策。另外，在尼日利亚（yà）、津巴（bā）布（bù）韦和塞舌尔也都已（yǐ）经（jīng）有（yǒu）区块链相关行业项目设立。
对于（yú）虚拟货币性质的定（dìng）义及适用的交易监管框架（jià）的不（bú）同，也决定了各（gè）国（guó）区块链行（háng）业监（jiān）管状态的差异。全球目前20多个（gè）国家有（yǒu）关于监管虚（xū）拟（nǐ）货币的法律阐述条文，但其中大部分的国（guó）家（jiā）也只是将其纳入原有法（fǎ）律（lǜ）框架进行对应的监管，这一（yī）做法（fǎ）的有效性和适用性都（dōu）显现出不足（zú）。因此，在各国政（zhèng）策补充完善（shàn）的（de）进程中，监管规则的规范（fàn）化、针对性和落地（dì）适用度都是需（xū）要重点考虑。
总的来说，各国（guó）的监管方式和政策也（yě）有着可循的逻辑（jí）。有两（liǎng）类监管状态值得关注，一是将区块链视为（wéi）国家重点支持产业并且长期优惠扶持其发展的（de）国（guó）家，在（zài）激活技术创新和模式创新上走在了前列。例（lì）如英（yīng）国、马耳（ěr）他等国，因其优惠的注册条件、税收要求和宽松的（de）监管环境，位于区块链项目增长最多的（de）国家之（zhī）列。二是对（duì）于（yú）支持技术（shù）发展但（dàn）禁止通证（zhèng）发行的国（guó）家，则更倾向于支（zhī）持“无币区（qū）块链”项（xiàng）目的入驻（zhù）。
最（zuì）后，各国的认知（zhī）也并非是一成不变的。随着全球对虚拟货币经济形态的认知逐渐成熟，各国（guó）的监管方（fāng）式也（yě）将不（bú）断更（gèng）新和完善，在（zài）鼓（gǔ）励技术创新的同时实现风险可控，以促进当地区块链产业（yè）规范发展。
