比特币开启了Token的数字货币时（shí）代。比特币作为电子现金系统（tǒng），并没（méi）有采用（yòng）账户余额模型（xíng），中（zhōng）本聪（cōng）天（tiān）才（cái）地引入UTXO模型来记录比特币的流（liú）转。UTXO作为地址内未经（jīng）消费的输出，代表了地址内拥（yōng）有比特（tè）币（bì）的（de）余额。历次交易中，旧地址中UTXO的输出形成新（xīn）地址的输入，以交易（yì）编号来识别UTXO的流转（zhuǎn）。每次流转（zhuǎn）输出（chū）和（hé）输入之间的差额作为矿（kuàng）工费；这是支撑比特币网络顺利运转的经济激励，否则矿工（gōng）哪有动力投入算力资源去（qù）竞（jìng）争（zhēng）记账呢（ne）？没（méi）了这巨大（dà）的投入（rù），比特币网（wǎng）络也难以承载庞大的财（cái）富。总而言之，在以比特（tè）币为代表的区块链（liàn）1.0时代，区块链Token大多是数字货（huò）币形态，token经济模（mó）型也比较简单（dān）。在早些年，区块链投资者（zhě）形象地（dì）称行业为“炒币（bì）”。

以太坊开启智能（néng）合约账户时代。以太坊（Ethereum）采用了账户余额（é）模型，这也（yě）是最容易被（bèi）人理解的一种模型（虽然以太（tài）坊（fāng）也有一个一（yī）种是被私钥控制的账户，与 Bitcoin 地（dì）址基本有完全相同的功能（néng）的账（zhàng）户，这个很少（shǎo）被用到）。以太坊的账户是被（bèi）合约代码控制的，系统执（zhí）行合约（yuē）代码来响应接收到（dào）来自其（qí）他账户（hù）的消息（xī）和请求，从（cóng）而提供（gòng）服务。Ethereum网（wǎng）络上最多的合约账（zhàng）户应该（gāi）是（shì）ERC20合约，我们平时熟（shú）悉的（de）ETH币就是Ethereum上的合约（yuē），当然，合（hé）约本身也是（shì）Ethereum的账户。

下面（miàn）这张图清晰地说明了，Ethereum账户中（zhōng），每笔（bǐ）交易会记录（lù）从（cóng）某个（gè）地址到另外一（yī）个地址的转账（zhàng）信息（xī）和当前余额（即ETH余（yú）额）由合（hé）约来执行并记（jì）录。Ethereum网络即作（zuò）为一个状（zhuàng）态（tài）机，不断更新（xīn）自己的状态，确（què）保每一笔交易（Transaction）发生后的账户余额正确。

图：Ethereum的账（zhàng）户余额模型

数据来源：draveness.me

智能合（hé）约将互（hù）联网带入通证经济时（shí）代。ERC20智能合（hé）约使得Token的发行极为（wéi）便捷，许多（duō）区块链项目的Token都是发行（háng）在ERC20合约中的，发行（háng）成本极低。这一点使得众多互联网应用都可以转移到区块链平（píng）台上，起码（mǎ）可以（yǐ）在区块链平台上发行Token。简单说，众多（duō）互联网（wǎng）应用（yòng）的构架是多种多样的，为互联网用户账户（hù）提供服务。有了区块链智能（néng）合约，互联（lián）网账户（hù）也（yě）可以运行在合（hé）约上，这样就实现了区块链化。即便目（mù）前的技术（shù）还不能够适（shì）应众多的（de）互联网平台特点，那在区块链合约上发行一个Token那可是极其方便的（de）。币圈朋友都知道一件事，大多数的币（bì）跟ETH共享同一个地（dì）址，就因（yīn）为大家都是ERC20合约（yuē）代币，都跑在（zài）以太坊上（shàng）面。智（zhì）能（néng）合约，把互联网（wǎng）带入了区块链Token时代。